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燕塘乳业广东省乳品龙头企业

2019-08-15 11:41:43来源:励志吧0次阅读

投资要点:

公司为广东省乳企龙头公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售,属于食品制造业。公司产品现已形成了以巴氏奶和养生食膳系列产品为优势产品、包括3大类5大系列95个品种规格的产品结构,能满足消费者的多样需求。

乳制品行业保持平稳增长最近两年,我国乳制品产量增速维持在6%以上的水平,2013年我国乳制品产量已达到2,698.03万吨,增幅为6.01%。我国乳制品构成以液体乳为主,液体乳产量的持续增长拉动了乳制品全行业产量的快速提高。

募投项目扩大规模公司本次预计募集资金3.45亿元,拟募集资金投资项目:日产600吨乳品生产基地工程和营销网络建设项目。项目建成后,公司的生产经营模式不会发生变化,但公司经营规模、研发能力、营销实力和资金实力将显著提高,形成深度覆盖整个广东省区域的生产加工基地布局,更有利于公司实现盈利能力的增强和市场竞争力的提升。

盈利预测考虑到公司在所处的广东省市场具有一定竞争优势,若公司募投项目进展顺利,销售结构及毛利率稳定,我们初步预计公司2014-2015年归于母公司的净利润为0.89亿元和1.02亿元,相应的稀释后每股收益为0.57元和0.65元。

定价结论考虑到公司需募投资金3.45亿元,参考同类型上市公司及公司自身发展前景,我们给予燕塘乳业公司15年净利润18-23倍估值,预计15年摊薄后EPS为0.65元,对应的价格区间为11.70元-14.95元。

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