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钢铁研究上游大宗组供给侧改革与印证复苏之旅第天

2019-09-13 20:58:12来源:励志吧0次阅读

钢铁:研究上游大宗组 供给侧改革与印证复苏之旅第 天 2016-02-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点关键词经济调结构运输行业承压,上游供给侧改革传导有限;太原房地产市场16年供大于求。

交运跟踪纪要一、经济环境趋弱,调结构影响迫使铁路大宗货物运输行业承受较大压力铁路煤炭运输行业承压下行的原因主要有二:1)大的经济环境不好,尤其是周期行业需求传导不力(主要是上游煤炭),导致铁路运输从供不应求向产能过剩在过渡;2)经济上的调结构导致大宗货物运输的占比下降,能源结构上非煤电占比上升。目前的铁路新线无法盈利,即使铁路投资对民营开放,依然无法引入资金。

二、2000年以来运价下调首次,但是恐难刺激需求今年2月铁总下调了煤炭运价1分,从2000年以来铁总(过去是发改委)累计对铁路货运提价了12次,但下调价格这还是首次。大宗货物铁路运价即使下调,也很难刺激需求。一方面运输企业只是对接物流端,下调的运费占大宗货盘总价比例不高,另一方面调价也是铁总范围内(比如某路局)统一调整,量上的回流也很难看到。

三、需求趋弱熨平季节性波动,上游供给侧改革传导有限供给侧改革对上游煤炭的影响明显,产能受控之后,产量的划分重新分配;而铁路运输对接的并非产量,铁路运量反映下游的实际消费量,地产跟踪纪要从市场内部结构来看,近几年太原市场也发生了两个明显的变化:一是首置首改占市场主流,第二个变化是本土开发商的势力持续萎缩。预计太原市场未来的表现仍比较乐观,主要依据有以下几点:太原是山西省的绝对单核城市;新城区几个板块的土地价值在重新发掘,新兴板块市场表现明显好于旧城区;太原市城中村改造也在陆续推进,所以地产投资在近几年有了明显提升;地产需求仍旧旺盛,其中新进太原客户成为未来市场需求的主体;太原市人均存款额位居全国前列。16年的太原市场会供大于求,预计16年市场供应量可达到1152万平,增长 0%,但是成交量不会有太大增长。

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