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经济回暖2013年更多大宗商品有望上行

2019-10-09 14:10:05来源:励志吧0次阅读

经济回暖 2013年更多大宗商品有望上行

刚刚过去的2012年,由于全球经济复苏乏力,大宗商品大多表现疲弱。除了豆粕等个别品种有过强劲表现,大多数品种深陷库存高企、价格低迷的泥潭。不论是一轮接一轮的量化宽松政策,还是其他刺激经济的政策措施,大宗商品都还没有获得持续上涨的强劲动力。展望2013年,基于对经济回暖的预期,分析人士对一些疲弱品种有了更多信心。他们预测,锌、钢材、连塑、白糖价格有望企稳回升或进入上涨通道,铜、PTA、棉花则依然存在下行风险。

农产品料继续分化

已经过去的2012年,豆粕无疑是整个农产品中最为抢眼的品种。6至8月份,受美国大旱影响,豆类产品疯狂上涨,其中豆粕期价屡次触及涨停板,主力合约价格突破4000元/吨,现货价格也一度上涨到每吨4800元的历史新高。

价格暴涨的同时,豆粕持仓量和成交量大幅攀升。据中国期货业协会的统计数据,以7月份为例,豆粕是当月最活跃的交易品种,占到全国期货市场成交量近四成。

布瑞克农业咨询公司资讯经理林国发告诉,豆粕为2012年农产品明星,而当前生猪存栏偏大,一季度生猪可能再次出现行业性亏损,引发生猪存栏量减少,特别是母猪减少,极大可能引发豆粕需求减少,从而使得豆粕价格走低。

在豆类的带动下,玉米、小麦等粮食品种价格也一度明显抬升,但2012年全年表现并不强劲。新玉米上市后,玉米现货价格出现了年内低点,随后受成本支撑及托市收储价格等因素影响,现货价格呈现稳中缓升局面;由于国内小麦库存偏大,11月份前小麦价格以弱势为主,12月份后随着前期大量的小麦替代玉米,加上小麦进入需求旺季,价格出现一定幅度上涨,其中现货价格率先上涨。

南华期货分析师何琳认为,由于玉米期货市场已经对2012年丰产的压力提前做出调整,加上收储价格在盘面上体现的支撑作用,预计连盘玉米跨年行情仍按照惯性行走在缓升通道中,期价有望试探前高或2500元/吨的位置。春节之后,面临集中售粮的季节性调整压力、新年度产量的压力和收粮结束时间点的临近,期价将逐步转为下行态势,有再度试探2300元/吨的可能性。但基于粮食价格总体稳步上行的趋势,玉米期价中长期趋涨仍是主基调。

2012年,曾经的“棉里针”、“糖高宗”风光不再,棉花和白糖走势疲软。其中郑糖主力2012年初因收储因素一度上涨到6800元/吨附近,随后进入半年多的下跌行情,一度跌破5100元/吨。在巨大的库存压力下,棉花主力则最低跌至18500元/吨附近。

林国发认为,造成白糖熊市的因素主要包括:第一,内外价差过大,进口量暴增;第二,市场预期2012/2013年度国内食糖大幅增产,激进者甚至认为国产糖达到1450万吨;第三,以果脯糖浆为代表的淀粉糖快速发展,挤占白糖部分市场;第四,国内食糖库存偏大,特别是国储库存,加上2012/2013年度甘蔗收购价格下调,吨糖成本下降。

林国发预计,由于当前甘蔗种植效益已经明显下降,2013/2014年度食糖产量有望减少,而纵观全球食糖供应周期,国际上食糖同样存在一定的库存下降可能,因此2013年下半年白糖价格有望企稳回升,整体走势为先跌后涨。

棉花方面,林国发认为,因为内外价差过大,中国成为全球棉花倾销地,棉花进口刷新历史高点。国内方面因服装出口减少,内贸需求不足,棉纱价格低迷,棉花需求不振。而棉花收储将在3月份后结束,考虑到现在现货需求不旺,再次出现去年5月份棉花价格暴跌的情况也有可能。

大宗商品价格跌多升少

2012年,全球经济低迷主导工业品价格弱势运行,恶劣天气推升农产品价格,国际大宗商品价格总体呈现M型走势,既涨-跌-涨-跌,基本上处于2011年年底的高位波动状态。

前3个月,欧美国家连续出台经济维稳措施,市场信心明显恢复,国际市场初级产品价格有所反弹,但此后发达国家复苏仍不及预期,发展中国家经济数据大幅下滑,国际商品价格持续回落。

2012年,国际大宗商品跌多升少,所监测的34类商品中,有10类出现上涨,下降面为71%。2012年,国际大宗商品价格平均水平比2011年下降6%,其中,农产品价格水平下降9.8%,工业生产资料价格下降4.7%。农产品中,纺织原料类价格下跌29.6%居首、食糖价格也出现了16.4%的下降、橡胶产品价格下降15%、油料油脂价格下跌6.83%;而豆粕价格上涨20.96%,涨幅最高;木材价格也出现6%的上升,粮食价格同比上升0.82%;工业品中,焦炭价格大幅下降19.3%、铁矿石价格下跌17%,二者降幅靠前,有色金属价格平均水平下跌12.3%,黑色金属价格下降8.6%,石油类产品价格上涨2.65%,化工产品价格下跌1.7%。此外,2012年,黄金价格平均水平比2011年上涨6.3%,白银价格下跌11.4%。

大豆玉米价格大幅提高

2012年12月国际大宗商品价格水平比2011年年底下降3.15%,其中,农产品价格同比下降1.8%,工业品价格下降3.49%。

总体来看,2012年,大豆、豆粕、玉米价格出现两次较大幅度上升一度成为国际大宗商品的亮点,尽管年底出现10%左右的回落,但价格仍大幅高于2011年;食糖、棉花价格总体呈现震荡走低态势;有色金属因主要经济体公布指标时好时坏而大幅波动,2012年年底基本回升至年初水平,全年平均水平较大幅度低于2011年;原油价格走势相对平稳,平均水平略有上升,钢材价格也有所回落,铁矿石、焦炭价格出现明显下降,化工产品价格出现明显回升,黄金价格维持高位震荡,虽未达到市场预期的2000美元但平均水平仍高于2011年。

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